导读：6月26日，全球最大ArF光刻胶供应商日本JSR宣布，已同意由日本政府支持的基金以约9,093亿日元（约63.5亿美元）的价格收购，该交易意味着这家半导体材料巨头将被日本国有化。

图：JSR

芯片大师曾发文分析：对华出口管制有哪些“重大漏洞”可以利用，此前理论上国内半导体业向先进工艺迈进可以利用的时间窗口：一是部分未受管控的ArF及以上成熟光刻设备，二是以光刻胶为代表的电子化学品。

据日经新闻报道，主导该交易的是由日本政府主导、日本产业界共同出资的日本投资公司（JIC），此举受到日本贸易部的监督，是日本政府加强半导体产业控制的最新举措，旨在重新夺回日本在先进芯片生产方面的领先地位。

截至周五收盘，JSR的市值为6,770亿日元（约47.3亿美元）。在正式宣布消息之前，其股价上涨了21.7%。JIC计划于12月底发起要约收购，并将该公司“私有化”——也就是由日本政府直接控制的“国有化”。

图：JSR展示EUV光刻胶研发

而该笔交易的关键之处在于，作为全球半导体光刻胶领域的巨头，被收购后将直接服务于日本政府的利益，而非纯粹的商业利益。

在此之前，日本政府已变相加入美国对华出口管制行列，限制向中国出口包括尼康ArF光刻机在内的一系列先进芯片制造设备。

根据野村证券的数据，两家日本厂商JSR和信越化学在ArF光刻胶市场的市场份额分别为39%和37%，JSR的客户包括三星电子、台积电和美光科技等主要晶圆制造商。

受此消息影响，东京应化股价飙升10%，住友化学和信越化学各上涨2%。

图：国内外光刻胶产业链对比

JSR 成立于1957年，最初主要制造合成橡胶。其营收数据显示，48%由电子材料部门贡献，主要产品就是各类用于半导体制造的化学品，包括拳头产品ArF光刻胶。

而ArF光刻胶目前服务最主流的工艺节点，广泛应用在130nm-7nm各大制程，国产化率可能还不足1%。

一位日本工业部官员表示，JSR就潜在支持事宜与JIC进行了接触。这位官员表示，随着全球芯片需求的增长，该公司需要大力投资于产能，以及开发制造先进芯片所需的材料——比如用于EUV的光刻胶。

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